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美国互联网金融的发展及模式分析

来源::网络整理 | 作者:管理员 | 本文已影响

  与传统金融最终形成了以融合为主、竞争为辅的基本态势

  引言

  20世纪90年代以来,网络银行、网络保险、网络证券、网络理财以及新兴的网络融资等互联网金融模式在美国率先出现并蓬勃发展,对美国的金融体系与金融市场产生了重大而深远的影响。本文通过回顾美国互联网金融的发展历程,分析了其主要业务模式和创新亮点。

  A 起源

  由于欧美国家传统金融体系比较完善、成熟,因此,其传统金融体系与互联网的融合较之世界其他国家和地区,时间更早、程度更高。

  1998年12月,美国电商巨头eBay在加州圣荷西市成立了子公司PayPal,PayPal被视为互联网金融的“鼻祖”,也是当今基于互联网的最大第三方支付公司,其功能定位为“跨国交易中最有效的支付工具”。

  1999年,PayPal推出的货币市场基金,一举走红。但是2000年之后,随着美元利率大幅下降,原有的收益难以维持,PayPal只好不时采取放弃管理费甚至补贴的方式来维持货币基金的收益率。2005年之后,美联储加息,美元利率大幅回升,2007年PayPal规模达到10亿美元。但随着次贷危机爆发,美联储“量化宽松”导致整个货币市场基金行业再陷困境。

  2011年7月,PayPal黯然“下课”。之后东山再起,2016年全球注册账户过亿。

  互联网金融并非简单的互联网+金融,而是互联网技术和金融功能的有机结合,是依托大数据和云计算,在互联网平台上形成的功能化金融业态及市场、服务、组织、产品、监管五大体系,兼具普惠金融、平台金融、信息金融和碎片金融等完全不同于传统金融的创新模式。

  B 成功模式

  互联网PC端及移动支付

  全球知名第三方支付包括美国PayPal、Google Wallet,荷兰GlobalCollect,英国Worldpay等。在美国,信用卡消费已覆盖几乎所有消费领域,故消费者对新型网络支付方式需求不强,导致创新动力(310328,基金吧)不足。近年来随着移动互联网及智能手机的普及和移动社交平台出现爆炸式增长,美国意识到其中存在巨大发展空间,移动支付应运而生。作为互联网支付在媒介上的补充,发达国家完善的网络基础设施为移动支付提供了良好的基础,而移动支付本身又能明显改善用户体验,减少刷卡费等成本。

  当今互联网金融核心领域是移动支付,其领军者包括Google Wallet、Square、Stripe等。Square于2009年12月在美国旧金山成立,其两大业务体系为读卡器和便捷移动支付系统。截至2011年年底,使用Square的商户已超百万,占美国所有信用卡支付商的1/8,且每月新增10万商户。华尔街的花旗创投、摩根大通、Digital Growth Fund、红杉资本等都曾投资Square。2016年,其估值高达50亿美元。Square的主要成本一是交付各银行的佣金,二是刷卡器硬件,三是团队开发和运营,主要收入为交易佣金,目前为每笔交易额的2.75%。

  P2P网络借贷

  2005年3月,全球首家P2P网络借贷平台Zopa在伦敦上线。美国P2P网络借贷平台Prosper和Lending Club分别于2006年和2007年上线。网络借贷比银行贷款更灵活方便,很快在全球被大量复制,如德国Auxmoney、日本Aqush、韩国Popfunding、西班牙Comunitae、冰岛Uppspretta、巴西Fairplace等平台。

  Lending Club在美国证监会注册登记,提供二级市场投资、融资融券、贷款交易以及由贷款偿付支持的债券等服务。Prosper曾获Google高达1.5亿美元的投资,但2008年被勒令停盘,次年复盘时元气大伤,目前规模仅为Lending Club的1/2。

  Lending Club首先对借款人评定信用等级,再根据其信用等级和借款期限确定贷款利率,再上网公布审核后的贷款额、利率和评级等,供投资者根据自身偏好选择投资标的,并自行决定分配给每家借款方的金额,每笔不低于25美元。投、贷双方无直接资金往来和债权债务,投资者只购买平台发行、与贷款额相对应的受益权凭证,相当于贷款资产证券化。投资者定标后,通过指定银行WebBank放贷。借款人还款给Lending Club平台,扣除管理费后转付投资者。受益权凭证可在经纪公司Folio Investing转让和交易,成功后Folio Investing向卖方收取1%的手续费。Lending Club还充分利用Facebook上朋友间的信任关系,把Facebook对成员的认证作为附加征信,从而提高了信用度和安全度。

  众筹融资

  最早的众筹网站是美国2001年成立的“众筹先锋”ArtistShare,其主要面向音乐界艺术家及其粉丝。最具代表性的全球股权众筹平台为英国的Crowdcube和美国的Fundable,非股权众筹平台有美国的Kickstarter和IndieGoGo以及拉美地区的Idea.me等。

  全球最大、最成功的众筹平台是2009年4月创立的Kickstarter,其众筹项目分艺术、漫画、舞蹈、设计、时尚、电影和视频等共13类,定位为“全球最大的创意项目融资平台”。2010年起Kickstarter开始盈利,成功为一批初创企业提供了大量启动资金。2013年300万用户参与了Kickstarter总计4.8亿美元的项目众筹,日均筹资130万美元、每分钟筹资913美元,其中超过80万用户参与众筹两次以上,8.1万用户支持了逾10个项目,最终众筹成功19911项目。

  Kickstarter对项目先行评估,通过后上网站发布。项目融资人发布项目并预设融资额、融资时段及不同出资额对应的不同回报——包括产品样品、在项目中挂名、项目源代码等,但决不是资金回报。投资额度从10美元到1万美元不等,一旦融资成功则抽取融资额的5%作为佣金。如融资失败则已捐金额很快返还。捐助和融资双方通过资金托管和交易平台Amazon Payment进行交易,Amazon依照交易额大小收取3%到5%的佣金,Kickstarter不作为直接的资金托管和传输平台,避免了相关法律风险。

  互联网银行

  互联网银行最早出现于20世纪80年代的欧洲,但1995年10月,美国成立SFNB被视为互联网银行诞生的真正标志。相对传统银行,互联网银行拥有天然的竞争优势——无分支机构,员工和运营成本低。

  当今最大互联网银行之一ING Direct USA,前身为荷兰ING集团为拓展美国零售银行业务设立的子公司。2012年ING集团以90万美元将ING Direct USA出售给美国银行Capital One。

  ING Direct USA最大的特点是目标客户群明确,均为熟悉互联网、收入良好、对利率和价格敏感的客户。他们不太富有,不需太多金融服务,但群体庞大,共同希望较高的储蓄回报和较快的交易过程。ING Direct USA薄利多销,高息吸存低息放贷,开张半年客户逾10万人,到2006年年底客户达490万人。庞大的客户群体为其薄利多销的经营策略提供了强大的资源背景。ING Direct USA产品策略有四大方向:一是针对直销渠道提供有限的产品选择,从而使产品集中于储蓄和部分贷款;二是通过关联即时从活期账户中获取资金;三是简化“自助”产品便于消费者自行管理;四是不设最低存款门槛。

  互联网证券、商品、期货、期权

  美国最早开展网络证券交易,网络证券经纪业务最为发达,主要包括网上开户、网上交易、网上资金收付、网上销户。券商三巨头美林证券、嘉信理财与亿创理财各具鲜明特色。

  1992年,亿创理财创立伊始正赶上第二波佣金降价潮,其遂成佣金价格战先驱,为同等服务水平中佣金费率最低和点击率最高的券商之一,业务领先竞争对手嘉信理财两倍以上。

  其特点之一是以网站为中心的营销体系,定位金融证券业垂直门户网站,十分注重并大投入推进网站宣传,网站使用界面清晰易操作,深受客户喜爱。


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